ЦБ опубликовал прогноз по ключевой ставке в 2024 году. Максимальной заявлена 16 %

Банк России отправил Госдуме обновленный проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2024–2026 годы. Регулятор спрогнозировал колебания ключевой ставки от 11,5 до 16 % — в зависимости от экономической ситуации, следует из документа.

Регулятор описал три сценария в экономике, которые определят размер ключевой ставки.

Также регулятор еще раз заявил, что цель по инфляции в 4% останется неизменной и будет достигнута в конце 2024 года. Скриншот проекта

При базовом сценарии Банк России прогнозирует среднюю за год ключевую ставку в диапазоне 11,5–12,5 % годовых в 2024 году. В 2025 году — 7–8 %, в 2026 году — 5,5–6,5 %.

Вот как ЦБ описывает развитие событий при базовом сценарии: 

• Мировая экономика продолжает развиваться в рамках сформировавшихся трендов и отсутствия новых шоков. 
• Центральные банки стран с развитой экономикой, стремясь вернуть инфляцию к цели, будут проводить жесткую ДКП продолжительное время.
• Рост мировой экономики замедлится. Это будет сдерживать рост цен на большинстве товарных рынков. 
• Введенные в отношении российской экономики санкции сохранятся на всем прогнозном горизонте. 
• Товары российского экспорта на мировом рынке продолжат продаваться с дисконтом.

Скриншот проекта

При усилении фрагментации Центробанк не указывает ориентир для ключевой ставки. Но вот как описывает ситуацию:

• Санкционное давление на российскую экономику может увеличиться.
• Разделение на региональные блоки будет негативно влиять на мировую торговлю, сдерживать рост мировой экономики и приводить к снижению цен на мировых товарных рынках. В результате темпы роста российской экономики будут ниже в 2024–2025 годах по сравнению с базовым сценарием.
• Сокращение импорта из‑за увеличения санкционного давления в совокупности с ограничениями внутреннего производства из‑за нехватки импортных комплектующих будет означать увеличение разрыва между спросом и предложением. Это окажет давление на цены.

Рисковый сценарий, сопоставимый по масштабам с кризисом 2007–2008 годов, приведет к повышению ключевой ставки до 15–16 % годовых в 2024 году.

Регулятор описывает этот сценарий так:

• Сохранение устойчивого инфляционного давления в развитых странах заставляет центральные банки ужесточать ДКП сильнее.
• Быстрое повышение процентных ставок ухудшит состояние финансовых организаций. Реализация процентного риска для финансового рынка может обернуться ростом неуверенности и масштабным бегством из рисковых активов. Результатом может стать мировой кризис, сопоставимый по масштабу с кризисом 2007–2008 годов. Деглобализация в данном сценарии будет усиливать негативные эффекты финансового кризиса. Для российской экономики возможно дальнейшее усиление санкционного давления. На фоне рецессии в крупнейших экономиках мировой спрос упадет. Цены на нефть существенно снизятся.

Материалы по теме:

Центробанк повысил ключевую ставку до 13 %

График взаимодействия ключевой ставки и уровня инфляции за 10 лет