Одной из ключевых переменных, влияющих на международную торговлю, является курс национальных валют. Особенно это касается юаня – валюты страны, с которой многие компании работают ежедневно. Если раньше обсуждали главные коридоры поставок и качество товара, то сегодня валютные риски стали неотъемлемой частью бизнес-планирования.
Умеренный оптимизм
О том, какой курс юаня будет в 2026 году, Chinalogist попросил рассказать эксперта по Китаю, постоянного автора портала Snap&Get Блог Сергея Гатилова.
На курс юаня многие инвестиционные банки в 2026 году смотрят с умеренным оптимизмом.
– По текущим прогнозам, курс доллара к юаню в первой половине 2026 года, вероятно, останется в диапазоне примерно 6,9–7,3. Это значит, что юань может быть чуть сильнее, чем в последние годы, но без резких скачков. При этом, некоторые аналитики считают, что возможна и умеренная усиленная оценка юаня к доллару по мере расширения коммерческих потоков и слабости доллара в отдельные периоды, – отметил Сергей Гатилов.
По его словам, с одной стороны, китайский экспорт остается сильным, что поддерживает спрос на валюту и способствует укреплению юаня. Сильный экспорт означает, что компании продают товары за рубеж, а потом конвертируют валютную выручку обратно в юани – это оказывает поддержку национальной валюте. С другой стороны, внутренние экономические проблемы, такие как дефляционные тенденции или слабый рост потребительского спроса, а также осторожная политика Народного банка Китая по управлению валютой, могут ограничивать резкое укрепление юаня.
Кроме того, по мнению многих аналитиков, в 2026 году юань может сохранить стабильное соотношение с долларом именно из-за позиции ФРС США и глобального спроса на «безопасную валюту».
– Традиционно курс юаня формировался по отношению к доллару, который оставался доминирующей международной валютой – на него ориентируется значительная часть глобальной торговли и финансовых потоков, – добавил эксперт.
На укрепление курса юаня влияет то, что Китай постепенно снижает долю доллара в корзине валют, используемых в расчетах на внутреннем рынке и для подсчета индексов, таких как CFETS. Кроме того, в ряде стран растет доля расчетов и сделок в юанях или в смешанных валютах, хотя доллар по-прежнему играет ведущую роль.
– Это не означает, что доллар перестал быть важен – он еще долго будет «якорем» для больших международных контрактов. Но система становится более многополярной, и это снижает абсолютную доминацию американской валюты, – подчеркнул Сергей Гатилов.
Что это означает
Во-первых, валютные риски сохраняются. Если вы импортируете товары из Китая, ваши затраты в юанях могут меняться даже без явных экономических шоков, потому что курс юаня к доллару и к рублю подвержен влиянию глобального спроса на валюту и денежно-кредитной политики крупных стран.
Во-вторых, планирование себестоимости становится важнее. Выражение себестоимости в юанях становится более предсказуемым, если учитывать диапазон колебаний, а не отдельные дневные курсы.
В-третьих, падение зависимости от USD может помочь торговле. Если Китай будет дальше снижать влияние доллара в расчётах и в корзине валют, это может облегчить торговлю в азиатском регионе, снизить транзакционные расходы и ускорить расчеты между партнерами.
Однако этот процесс постепенный и глобальный, а не одномоментный.
Участникам ВЭД Сергей Гатилов рекомендует составлять бюджеты с диапазоном курса, а не фиксированной цифрой. Например, диапазон 6,9–7,3 USD/CNY можно рассматривать как базовый сценарий. При работе с большими контрактами, стоит обсудить с банком или финансовым советником возможность валютных хеджей или опционных схем. Также нужно смотреть не только на курс, но и на фоновые факторы: монетарную политику Народного банка Китая PBOC, параметры инфляции, торговый баланс, динамику доллара на глобальных рынках.
– Курс юаня в первой половине 2026 года скорее будет умеренно укрепляться или оставаться стабильным в диапазоне 6,9–7,3 к доллару США или 11-12 рублей за юань, чем резко отклоняться. При этом, зависимость от доллара остается сильной, но Китай постепенно создает собственную ценовую и валютную экосистему. Для компаний работа с юанем – это не только учет курса, но и понимание финансовых, экономических и политических факторов, которые формируют этот курс, – резюмировал эксперт.
Со мнением Сергея Гатилова согласен и владелец телеграм-канала Start The History Антон Смирнов.
По его словам, в последнее время кажется, что рубль со временем лишь укрепляется.
- У нас слабый импорт, то есть, спрос на валюту минимальный;
- перестали уходить деньги за рубеж, что также снижает спрос на валюту;
- невозможность инвестировать доллары/евро, какой толк их покупать;
- развиваются путешествия внутри страны, что также снижает спрос на валюту.
– Либо мы действительно пришли к какому-то консенсусу по курсу доллара в 80 рублей, либо начнется небольшая девальвация. Я слабо себе представляю, как государство с дефицитом бюджета будет позволят укреплять рубль и дальше. Но бакс по 100 не жду, – написал Антон Смирнов.
