Монополист в убытке

2014 год войдёт в историю, как год признания президента РЖД В. Якунина в том, что впервые за всю историю подведомственная ему компания потерпела убытки по итогам I квартала.

Унылый квартал

Падение прибыли РЖД - долговременная тенденция. По итогам 2013 г. выручка выросла на 0,77% до 1,377 трлн. руб., чистая прибыль по РСБУ сократилась в 19,07 раза до 740 млн. руб., прибыль от продаж снизилась на 12,81% до 58,78 млрд. руб., прибыль до налогообложения упала в 3,41 раза до 19,399 млрд. руб.

В I квартале выручка по РСБУ выросла на 1,27% до 342,934 млрд. руб.,чистый убыток составил 10,239 млрд. руб. При этом объём погрузки РЖД в I квартале 2014 г. составил 294 млн. тонн, что примерно столько же, сколько в АППГ. Перевозки грузов по железной дороге в РФ в январе-апреле снизились на 1,2%. На 34% вырос объём перевозок в порты Дальнего Востока.

_{Президент РЖД Владимир Якунин сообщил о том, что «В первом квартале текущего года компания впервые за всю историю своего существования закончила с убытком в 16 млрд. руб.».}

Якунин связал это с тем, что правительство осенью прошлого года приняло решение заморозить тарифы на перевозку нефти и нефтепродуктов.

РЖД в конце 2013 г. приняло решение об индексации тарифов на экспортные перевозки нефти и нефтепродуктов на 13,4%, однако в дальнейшем уже принятое решение об индексации временно приостановили на основании решения правительства РФ о нулевой индексации тарифов на услуги естественных монополий в 2014 году.

Глава РЖД немедленно предупредил, что РЖД будет работать в убыток до конца 2014 года, при этом убыток составит 60,1 млрд руб., а недополученная выручка - 93,2 млрд руб. Будут ли показатели точно такими, пока неизвестно, но в целом прорчества Якунина сбываются: РЖД работают плохо.

Маета РЖД

Объём погрузки ОАО РЖД за январь-май 2014 года снизился на 0,6% по сравнению с аналогичным периодом 2013 года, составив 498,9 млн. тонн. Перевозки грузов по железной дороге сократились на 1,4% по сравнению с АППГ до 558 млн тонн. Показатели грузооборота увеличились на 5,5% до 942,2 млрд. тарифных тонно-километров. С января по май перевозки во внутреннем сообщении сократились на 3,9%, перевозки строительных грузов снизились на 13%, или 8,5 млн. тонн, экспортные перевозки увеличились на 6,3%; перевозки в порты Дальнего Востока выросли на 14%.

В мае 2014 года показатели погрузки РЖД сократились на 2,2% до 103,2 млн. тонн, при этом грузооборот увеличился на 3% до 191,4 млрд. тарифных тонно-километров. Перевозки в экспортном направлении увеличились на 6,9%, до 179,8 млн. тонн, импортные перевозки снизились на 10,2% до 43,8 млн. тонн; транзитные перевозки сократились на 20,7% до 10,5 млн. тонн; снизился объём перевозок через сухопутные пограничные переходы на 4,5% до 123,5 млн. тонн, в то же время перевозки в порты увеличились на 9,7% до 110,6 млн. тонн.

_{За данный период на 32% выросло количество отказов технических средств, задержки грузовых поездов увеличились в общем на 71%.}

Просьбы, пожелания, угрозы

Рост грузперевозок в экспортном отношении связан с девальвацией рубля. В свою очередь, существенное снижение показателей РЖД во многом связано с сокращением перевозок строительных грузов. Предполагается, что строительные грузы стали менее востребованы с окончанием работ по проекту Олимпиады-2014 в Сочи. В этом случае можно предположить, что если в ближайшее время в России не будет организована ещё одна Олимпиада, то перевозки строительных грузов будут падать и статистика РЖД останется в том же удручающем состоянии. С другой стороны, кажется существует проект проведения ЧМ-2018 по футболу, до которого осталось 3 года. Возможно, в скором времени мы увидим резкий взлёт объёма перевозок.

Также традиционным объяснением внутренних экономических проблем, в том числе низкой статистики перевозок РЖД, является экономическая ситуация в мире. Но этот фактор скоро утратит свою значимость, и придётся искать другое объяснение.

Стандартными методом улучшения положения в железнодорожных грузоперевозках считаются государственные субсидии, увеличение финасирования проектов, тарифов. Не так давно первый вице-президент РЖД Вадим Морозов предложил  проиндексировать тарифы на грузоперевозки со второй половины года минимум на 8%. Пояснив, что именно из-за нулевой индексации тарифов на грузоперевозки в 2014 году РЖД переживает более чем тяжёлые времена.

_{Недостатки тарифной политики, с точки зрения РЖД, приведут к нехватке инвестиций, что снизит вложения в поддержание и развитие инфраструктуры, уменьшатся безопасность перевозок, скорость и надёжность доставки грузов, замедлится оборот грузовых вагонов, снизятся инфраструктурные возможности железных дорог и конкурентоспособность железнодорожного транспорта по сравнению с другими видами транспорта.}

Владимир Якунин направил письмо Владимиру Путину, в котором попросил повысить тарифы на грузовые перевозки в 2015 году на 8%. В обоснование Якунин привёл прогноз макроэкономического развития Минэкономразвития, в котором указывается, что рост тарифов РЖД в следующем году составит 6%. Разница прогнозируемого и желаемого объясняется тем, что на финансовое положение РЖД повлияют обязательства Минфина по компенсации расходов на перевозку пассажиров и курсовые разницы выше прогнозных. То есть, повышение тарифов на 6% проблемы РЖД не решит.

Не так давно холдинг "Российские железные дороги" опубликовал Стратегию развития до 2030 года. Цели и задачи РЖД особой значимости не представляют в силу размытости и общего характера. Риски же и угрозы, препятствующие достижению целей, более интересны.

Ключевыми рисками реализации стратегии РЖД являются:

1. отсутствие госрешений в области нормативного и тарифного регулирования;
2. сохранение инфраструктурных ограничений для роста объемов и качества перевозок;
3. неблагоприятная макроэкономическая ситуация;
4. экономическая стагнация в ближайшие годы;
5. падение сырьевых цен;
6. опережающее развитие автодорожной инфраструктуры;
7. недостаток инвестиций;
8. продажа акций стратегически значимых компаний.

Стоит обратить внимание на то, что в РЖД говорят о негативном развитии ситуации в экономике в ближайшие годы. Мы можем сказать, судя по итогам января — мая 2014 года, что анализ рисков и угроз реализации стратегии РЖД оказался вполне адекватным.

_{Если тарифы на грузовые железнодорожные перевозки будут повышены, это повлечёт за собой повышение тарифов буквально «на всё», так как РЖД, по собственным подсчётам, выполняют 44,5% грузооборота в стране, транспортируют стратегически важные товары в экспортном и импортном направлении.}

Впрочем, если не повысят, лучше всё равно не будет.